¿Cómo afectan las subidas de tipos a la renta fija?

La elevada inflación que venimos sufriendo, ha tenido una decidida respuesta por parte de los Bancos centrales (ej. Reserva Federal-FED de Estados Unidos y Banco Central Europeo), subiendo los tipos de interés del dinero, para controlar ese crecimiento de los precios.

Vemos a continuación uno de los efectos de la subida de tipos de interés en nuestras inversiones. En concreto, cómo afectan al valor de los activos de renta fija, como los bonos de los gobiernos y los que emiten las empresas, en los que podemos estar invirtiendo directamente o que formen parte de las carteras de los productos en los que invertimos (fondos, etc.).

Los mercados de Renta Fija tienen una relación directa con la evolución de los tipos de interés, ya que los movimientos de los tipos de interés influyen en la evolución de los rendimientos que ofrezcan los bonos (activos de Renta Fija).

El precio al que se compra un bono se mueve en sentido inverso al movimiento (subida o bajada) de los tipos de interés.

Un bono supone una serie de pagos o flujos futuros (cupones, que se pagan con distinta frecuencia) y, además, la devolución del capital invertido (principal) al vencimiento. Para calcular el precio del bono, se actualizan a valor presente esos pagos futuros (cupones), aplicando el tipo de interés que haya en ese momento presente.

En caso de que se produzcan subidas de tipos de interés, al subir el tipo de interés con el que traigo a valor presente los flujos del bono, dichos pagos futuros valen menos, y por ello, baja el precio de los bonos y su valor en nuestra cartera de inversión.

En cambio, en caso de producirse bajadas de tipos de interés, al bajar el tipo con que se trae a valor presente los pagos (cupones) del bono, dichos pagos futuros valen más y, por lo tanto, sube el precio de los bonos.

La subida de tipos de interés por parte de los bancos centrales tiene, además, diferente grado de impacto sobre la renta fija, dependiendo del plazo de vencimiento de la misma. Es decir, tiene diferentes consecuencias en los diferentes tramos de curva de tipos de interés, siendo mayor el impacto sobre los tramos cortos de la curva (tipo de interés a corto plazo) que los tramos largos de la curva (tipos de interés a largo plazo).

Lo explicamos en este artículo vinculado: