Cómo diferenciar las categorías de productos financieros sostenibles (Artículo 6 – Gris)
20 de octubre de 2021
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Como hemos explicado en una serie de artículos, el Reglamento sobre Divulgación de Información de Sostenibilidad de la Unión Europea (RDIS o SFDR por sus siglas en inglés), establece tres categorías de productos a efectos de sostenibilidad.
En este post queremos ayudar a explicar la categoría de productos que tienen en cuenta los riesgos de sostenibilidad en su enfoque de integración ASG (ambiental, social y de gobierno corporativo), artículo 6 del reglamento.
Esta categoría es llamada “Gris” frente a las otras dos categorías de productos, las recogidas en los artículos 8. y 9., que son llamadas respectivamente verde claro y verde oscuro, por su mayor sostenibilidad.
Productos financieros incluidos en el artículo 6. del reglamento SDFR
En este caso, el fondo o producto de inversión considera los riesgos y oportunidades de sostenibilidad-ASG (o ESG por sus siglas en ingles) en el proceso de inversión. La construcción de la cartera de inversión puede, o no, verse afectada por la consideración de riesgos y oportunidades de sostenibilidad financieramente importantes.
El riesgo de sostenibilidad se define como un acontecimiento o condición medioambiental, social o de gobernanza que, de ocurrir, pudiera surtir un efecto negativo importante sobre el valor del producto financiero.
En este caso de productos del art.6, Los emisores deben:
- Explicar cómo integran posibles riesgos de sostenibilidad en sus decisiones de inversión.
- Evaluar el impacto probable de estos riesgos en la rentabilidad de la inversión.
- Si consideran que los riesgos de sostenibilidad no son relevantes para el producto en cuestión, deben explicar por qué.
El artículo 6 del Reglamento de divulgaciones distingue entre dos subgrupos de productos:
- No ESG: no existe información o son declarados como no sostenibles.
- Básicos: presentan aspectos ESG de forma transparente y tienen en cuenta estándares sectoriales reconocidos a la hora de invertir.
Por ejemplo, el fondo debería declararse no sostenible si incluyese inversión en acciones como:
- tabaqueras
- o extractores de carbón
- o plantaciones de palma.
Los participantes del mercado financiero deben explicar cómo toman en consideración el impacto financiero negativo potencial de los factores relacionados con la sostenibilidad en sus decisiones de inversión.
Una manera de divulgar este aspecto podía ser a través de una serie de políticas y prácticas relativas al riesgo de sostenibilidad.
Por ejemplo, en el caso de que una entidad gestora invierta en el sector del gas natural, dicha política cubriría la posibilidad de que algunos activos de gas natural queden bloqueados o deteriorados repentinamente, produciendo un impacto financiero negativo.
Impactos adversos principales de las decisiones de inversión sobre los factores de sostenibilidad.
A través de sus decisiones de inversión y asignación de activos, los participantes del mercado financiero pueden ocasionar, o hacer que sean posibles, impactos negativos derivados de sus decisiones en relación con cuestiones medioambientales y/o sociales.
Por ejemplo, un gestor de activos que invierte en una nueva mina de carbón puede provocar, de manera indirecta, la emisión de gran cantidad de dióxido de carbono. Dicho gestor debe de divulgar el impacto de dichas emisiones de CO2 sobre el medio ambiente y/o sobre aspectos sociales, y divulgar cómo se ha realizado dicha medición.
Como hemos visto, existen otras dos categorías de productos, aquí puedes conocer más sobre aquellas soluciones que promueven características ambientales o sociales (artículo 8 del Reglamento SFDR) y en este artículo sobre aquellas soluciones que tienen un objetivo de Inversión Sostenible (artículo 9 del Reglamento SFDR).
Enlaces de interés:
Serie de artículos Clasificación Soluciones Sostenibles.
La lectura de este artículo, junto con Entender las diferentes categorías de productos sostenibles. Soluciones con un objetivo de inversión sostenible y Cómo reconocer las distintas categorías de productos de Inversión Sostenible (Artículo 8 – Verde claro) será válido por 1 hora de formación continua para la recertificación EIA, EIP, EFA, EFP, CPD, CFA, CAd, EFPA ESG Advisor y SER. Puedes encontrar el test en la página de EFPA España y en la página de CFA Society Spain.