El ABC DE LA INVERSIÓN SOSTENIBLE (I): Las estrategias de inversión sostenible

La inversión sostenible o inversión socialmente responsable (ISR) avanza con fuerza en un contexto en el que la pandemia de COVID19 ha mostrado indicadores que refuerzan las predicciones previas sobre que la protección del medio ambiente y la lucha contra la desigualdad, entre otros, van a ser clave para la vida futura en nuestro planeta.

La consideración de criterios de inversión ASG (medioambientales, sociales y de gobierno corporativo de las empresas) cada vez está más presente en la toma de decisiones de inversión por parte de los gestores de activos.

Asimismo, los inversores, tanto los pequeños ahorradores particulares como los grandes inversores institucionales (fondos de pensiones, fondos de inversión, fondos soberanos de gobiernos, etc.), cada vez más solicitan productos y soluciones de inversión que, además de cumplir con los objetivos de rentabilidad, cumplan con esos criterios ASG.

Desde el punto de vista del pequeño ahorrado individual invertir sosteniblemente significa, además de obtener una rentabilidad de su inversión (en la mayor parte de los casos tan o más rentable que la no sostenible), contribuir con su grano de arena a causas como la mitigación del cambio climático y la adaptación al mismo, la mejora de las condiciones laborales y la diversidad e inclusión, la lucha contra la desigualdad, etc.

Iniciamos una serie de post divulgativos para acercar a nuestros lectores a los conceptos y aspectos más relevantes relacionados con el mundo de la Inversión Sostenible. En este tratamos sobre las posibles estrategias de inversión sostenible utilizadas por los gestores de activos.

Estas son las principales:

Estrategias vinculadas a CÓMO desarrolla su actividad la empresa o emisor en el que se invierte

Estas estrategias analizan el grado de sostenibilidad de las empresas y emisores (de bonos), en los que potencialmente invertir, en el desempeño de su actividad, independientemente del sector al que pertenezcan o de que actividad económica llevan a cabo. En estas estrategias los criterios ASG se aplican como condición necesaria para toma de decisiones de la inversión en esas compañías.

Dentro de este tipo de estrategias se encuentran:

• Mejores de su categoría (Best in Class):  esta estrategia selecciona dentro de cada sector (ejemplo, farma, química, banca, seguros, distribución, alimentación, aguas, electricas…) aquellas empresas con mejor calificación ASG.
• Mejores del mundo (Best in Universe): selecciona dentro del universo de empresas posibles donde invertir, independientemente del sector al que pertenecen, aquellas con mejor calificación ASG.
• Mejores Esfuerzos (Best-efforts) se ocupa de seleccionar aquellas empresas que mejor evolución de rating de sostenibilidad (ASG) presentan. Recompensa a las empresas que mayores esfuerzos están realizando para mejorar su sostenibilidad, aunque en el momento en que se invierta en ellas no tengan un rating (calificación) ASG elevada.

Estrategias de Inversión Sostenible (ISR) vinculadas a QUÉ actividad desarrolla la empresa

Estas estrategias tienen en cuenta el sector o tipo de industria a la que pertenece la empresa o emisor analizado, y el impacto que estas compañías puedan generar sobre la sociedad y el medioambiente. Dentro de las mismas distinguimos:

• Aquellas estrategias sobre empresas con impacto negativo, comola estrategia de exclusión, que supone la eliminación del universo de inversión la participación en compañías o emisores por no cumplir con criterios de sostenibilidad, de acuerdo a unas nomas o valores determinados, o bien por pertenecer a sectores controvertidos. Un ejemplo de ello, sería la exclusión de la inversión minas de carbón y otros combustibles fosiles (petróleo), uranio, armamento, aceite de palma, tabaco.
• Impacto positivo:
  
  Supone la consideración, en la toma de decisiones de inversión, de criterios de decisión ASG (medioambientales, sociales y de gobierno corporativo), complementariamente a los criterios financieros, pero no como condición necesaria. La estrategia de integración supone integración estructurada de información sobre esos factores ASG en los procesos de decisión sobre inversiones.
  
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  Dentro de estas estrategias “positivas” se incluirían:
  • La inversión de impacto: es una estrategia que tiene como objetivo generar, por un lado, un impacto social o medioambiental positivo, y por otro lado un retorno financiero a la inversión. Persigue efectos medioambientales o sociales positivos y que sean medibles.
  • Inversión alineada con los objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas (ONU): consiste en la inversión en actividades económicas que contribuyan de manera directa a la consecución de esos objetivos, siempre que sea medible esa contribución.
  • Inversión temática: dentro del mundo de la  inversión temática o en megatendencias esta la inversión en la temática de sostenibilidad, es decir inversión en compañías que estén alineadas con un desarrollo sostenible, ambiental o social. Por ejemplo, los fondos temáticos invierten en empresas que aportan soluciones a retos medioambientales (energías renovables, tratamiento de residuos, gestión del agua y otros recursos, etc.) o sociales específicos (salud, nutrición, tercera edad, educación, etc.).

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