Entrevista a Javier Sosa, responsable de inversión en crédito: es fundamental en la construcción de carteras eficientes

Javier Sosa, responsable del departamento de crédito en BBVA Asset Management, ha sido entrevistado recientemente en Negocios TV. Estas son las principales conclusiones de la entrevista.

Puedes acceder aquí al video de la entrevista a Javier Sosa en Negocios TV

El departamento de crédito de BBVA Asset Management se encarga de la gestión de la renta fija privada de todos los vehículos de inversión ofrecidos por esta gestora, tanto los dedicados a la gestión del riesgo específico de crédito como los vehículos mixtos o multiactivos que tengan en su estrategia invertir en crédito. Dentro de esos vehículos de inversión se incluirían desde fondos de inversión a planes de pensiones, tanto individuales como de empleo, con un protagonismo en los vehículos de Inversión Sostenible.

La filosofía de inversión en crédito de BBVA AM se basa en dos palancas fundamentales (la diversificación y la gestión activa), con una serie de vectores de inversión: el plazo, la calificación crediticia, el sector y el grado de subordinación.

En cuanto a las opciones disponibles en función del tipo de inversor en crédito, en BBVA AM hay opciones desde la renta fija a corto plazo con emisores de alta calificación crediticia para los inversores más conservadores. Por otro lado, estarían los largos plazos con deuda más subordinada, o incluso deuda especulativa, para inversores que requieran mayores rentabilidades esperadas, a cambio de asumir más riesgo.

Javier Sosa ha afirmado durante la entrevista que,

“pensamos que actualmente el crédito es un activo fundamental a la hora de la construcción de carteras de inversión de una manera eficiente, maximizando la rentabilidad y minimizando el riesgo asumido.”

Sobre la preferencia entre deuda financiera y deuda no financiera, Javier Sosa ha apuntado que “pensamos que la deuda financiera tiene más valor, desde dos puntos de vista: uno por el momento del ciclo económico en que nos encontramos con la normalización de las curvas de tipos, y en segundo lugar desde el punto de vista de la valoración, ya que el financiero ha sido uno de los sectores más penalizados”.

En relación a las perspectivas para la segunda parte del año, Sosa apunta que “el crédito de grado de inversión no debería sufrir ante un escenario de recesión no demasiado prologando en el tiempo ni demasiado profundo. Pensamos que el crédito de grado de inversión es un activo que esta infravalorado, con diferenciales con la deuda soberana por encima de la media histórica de los últimos 10 años. También hay una apuesta de la entidad sobre la deuda de grado de inversión sobre la deuda especulativa, apuesta basada en la rentabilidad ajustada a riesgo”.