Inversión Growth e Inversión Value, ¿Qué son y en qué se diferencian?

Si bien tanto la inversión “Valor” como la inversión “Crecimiento” aspiran a conseguir la mayor rentabilidad posible en renta variable, sus estrategias para conseguirlo son diferentes.

La Inversión en Valor (Value Investing en inglés) es un método de inversión y, al mismo tiempo, una filosofía de inversión, de renta variable a largo plazo, fundamentado en comprar valores a bajo precio.

Con la misma, se realiza un análisis fundamental de las empresas en las que potencialmente invertir, analizando sus datos financieros y otros parámetros, para entender sus negocios y lograr así identificar empresas de calidad. Estas suelen ser pequeñas y medianas empresas con capacidad de generar caja para crecer, con un bajo nivel de endeudamiento, con ventajas competitivas y, en ocasiones, con fuertes barreras de entrada.

Con este profundo análisis, obtenemos el valor intrínseco y precio objetivo de cada compañía. Una vez establecido ese precio objetivo, en función del precio al que cotice la compañía en ese momento, se realiza una evaluación de si es el momento adecuado o no para tomar una posición en la misma.

Dicho valor intrínseco de la compañía analizada se contrasta con su precio de mercado para identificar si la empresa cotiza con descuento, si hay un margen de seguridad suficientemente amplio como para representar una oportunidad de inversión rentable.

En este sentido podremos distinguir:

• Acciones infravaloradas: compañías que cotizan por debajo de su valor intrínseco, es decir, están baratas y sería conveniente comprar.
• Acciones sobrevaloradas: compañías que cotizan por encima de su valor intrínseco. Están caras y no sería buena opción de compra.

Para complementar estrategia de gestión Value, en los últimos años, ha surgido un nuevo estilo de gestión denominado Quality que se basa en la selección de compañías de alta calidad (es decir, con buen modelo de negocio que genere resultados consistentes en el tiempo, buen equipo gestor, sólido balance con niveles de endeudamiento bajos y con generación de caja positiva).

En una estrategia inversión a largo plazo, buscar resultados consistentes combinando compañías infravaloradas con compañías de alta calidad no son excluyentes, son complementarias y convierten un valor en una buena oportunidad.

Inversión Growth (crecimiento)

El método inversión en Crecimiento es un método de inversión en el que la estrategia es invertir en compañías que están teniendo un crecimiento de su negocio (de sus beneficios y ventas) por encima de la media del mercado, y que previsiblemente lo seguirán haciendo en el futuro.

En los sectores de alto crecimiento las empresas obtienen elevados retornos sobre el capital y, por tanto, suelen atraer a nuevos competidores, lo que presiona a la baja los márgenes comerciales de esas empresas. Por tanto, es importante analizar las ventajas competitivas de la compañía, ya que uno de los riesgos de este estilo de inversión es la sostenibilidad/continuidad del crecimiento.

En ocasiones, erróneamente se proyectan también a futuro altos crecimientos en el presente y el pasado de las empresas (por ejemplo, con las compañías tecnológicas), encontrándose el inversor con el transcurso del tiempo que pago un precio demasiado elevado por un crecimiento que no llegará.

En conclusión, principales diferencias entre la Inversión Value y la Growth

Si bien ambas metodologías tratan de conseguir la mayor rentabilidad posible en renta variable, sus estrategias para conseguirlo son diferentes:

La estrategia de inversión Value busca lograr beneficios a través de la compra de acciones de compañías infravaloradas, es decir, por debajo de su valor real, con potencial de revalorización a largo plazo.

En cambio, el método de inversión Growth busca obtener beneficios a través de la compra de acciones de empresas que están en fase de expansión y que tienen un alto potencial de continuar creciendo.

La clave de un buen gestor está en determinar el momento de compra y de venta de los valores, logrando un potencial de revalorización a largo plazo.