Qué son las participaciones en fondos de inversión y cómo se valoran

Un fondo de inversión es un patrimonio conjunto, sin personalidad jurídica, que se nutre de las aportaciones de muchos ahorradores e inversores, muchos de ellos pequeños ahorradores. Ese patrimonio está dividido en participaciones. Los dueños de dichas participaciones son los inversores del fondo, es decir, los partícipes del fondo. Los distintos inversores en el fondo son copropietarios del mismo.

El fondo de inversión es administrado por una sociedad gestora, que gestiona las inversiones de mismo.

Las participaciones de un fondo de inversión

Las participaciones son la unidad en la que un ahorrador puede invertir.  Una participación es cada una de las partes iguales en las que se divide el patrimonio de un fondo de inversión. Estas partes son las que se compran y se venden cuando se invierte o se desinvierte en un fondo de inversión. También es posible suscribir fracciones de participación. 

Las participaciones tienen la consideración de valor negociable (es decir, se pueden comprar y vender libremente), aunque no se negocian en un mercado organizado como una bolsa de valores. Normalmente se representan como anotaciones en cuenta (al igual que las acciones).

La compra de participaciones es denominada suscripción. A la venta de participaciones (las retiradas de efectivo de un fondo) se le denomina reembolso.

La sociedad gestora del fondo garantiza la contrapartida en la suscripción y reembolso de participaciones. Es decir, los fondos de inversión tienen una total liquidez. Siempre que queramos comprar participaciones habrá vendedor, y siempre que queramos venderlas habrá vendedor.  Se puede comprar y/o vender el número de participaciones que se desee, en cualquier momento.

El valor liquidativo de las participaciones

El precio de las participaciones de un fondo de inversión se denomina el “valor liquidativo”. Es decir, el precio al que se compran y/o se venden las participaciones.

Determinación del valor liquidativo de una participación de un fondo de inversión

El valor liquidativo de la participación se calcula dividiendo el valor neto total del patrimonio del fondo, una vez deducidos los gastos imputables al mismo, entre el número total de participaciones emitidas. El valor liquidativo se calcula como valor de mercado, es decir, se valoran todas las inversiones del fondo (todos los valores y activos) como si se tuvieran que vender todos.

Para calcular el valor liquidativo de una participación se divide el valor de realización del fondo a la fecha considerada, es decir, lo que se obtendría (neto de impuestos y gastos) si el fondo se liquidara totalmente, entre el número de participaciones.

¿Por qué es necesario conocer el valor liquidativo de las participaciones de un fondo de inversión?

Conocer el valor liquidativo de un fondo es necesario para calcular la rentabilidad que se obtiene por la inversión. También para calcular la rentabilidad que ofrece un fondo para decidir si invertimos nuestro ahorro en ese fondo. 

La rentabilidad obtenida se calcula como un porcentaje de la variación del valor liquidativo entre la fecha de suscripción y fecha de reembolso de las participaciones.

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