¿Son líquidos los fondos de inversión en España?

Una de las características principales de la inversión que el ahorrador debe tener en cuenta es la liquidez del producto o activo en el que invierte.

Consiste, simplemente, en el tiempo que tardará en convertir su dinero en un activo financiero y lo que le costará volver a convertir esa inversión en euros contantes y sonantes. Como norma general, los fondos son muy líquidos y en tan solo 24 horas se consigue el dinero invertido. 

Los fondos son una de las inversiones más liquidas que hay en el mundo financiero y que se ha demostrado, incluso, en momentos de estrés de los mercados donde los clientes han podido comprar y vender con facilidad sin superar el mencionado plazo del día. Algo que no ocurre en otras inversiones como el mercado inmobiliario o determinadas acciones de Bolsa que son estrechas y tienen pocos compradores, las acciones no cotizadas o en inversiones alternativas, casos del arte, el vino, etcétera.

Eso sí, recientemente ha habido un par de problemas en fondos extranjeros que han levantado una alarma innecesaria. Se trata del LF Woodford Equity Income Fund, gestionado por Neil Woodford, el gestor más famoso de Reino Unido, tuvo que cancelar las ventas de participaciones ante la salida masiva de inversores. El otro caso ha venido del grupo Natixis y su unidad de fondos H2O Asset Management, obligada a deshacerse de gran parte de su cartera ante la salida masiva de partícipes por una información que ponía en duda unas inversiones en bonos. 

Tanto la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva (Inverco) como la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) apunta a que en España existen los controles suficientes para evitar casos de falta de liquidez en los fondos porque no puedan deshacerse de sus posiciones en los mercados. Según Inverco, a finales de 2018, el volumen total de activos considerados de liquidez reducida ascendía a 3.493 millones de euros, lo que representa apenas el 1,3% del patrimonio total de los Fondos de Inversión. Además, se establecen unas exigencias de liquidez, para que los Fondos puedan atender adecuadamente los reembolsos: los activos líquidos del Fondo de Inversión (efectivo, depósitos o cuentas a la vista y las compraventas con pacto de recompra a un día en valores de deuda pública) han de representar, como mínimo, el 1% de su patrimonio, el llamado coeficiente mínimo de liquidez. 

En la CNMV describen que se establece a nivel de cada Institución de Inversión Colectiva límites o umbrales a la inversión en activos que puedan presentar problemas de liquidez. También existe un nivel o ratio de liquidez de cada instrumento financiero. Y las gestoras han de tener planes de contingencia (aplicando las herramientas existentes si fuese necesario), así como elaborar Stress Test de Liquidez. 

En el siguiente cuadro facilitado por Inverco, se detallan los límites de inversión de los fondos de acuerdo con distintos criterios para garantizar la liquidez de estos productos. 

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