Información en materia de Sostenibilidad
- Resumen
- Sin objetivo de inversión sostenible
- Características medioambientales o sociales del producto financiero
- Estrategia de inversión
- Proporción de inversiones
- Seguimiento de las características medioambientales o sociales
- Métodos de las características medioambientales o sociales
- Fuentes y tratamiento de datos
- Limitaciones de los métodos y los datos
- Diligencia debida
- Políticas de Implicación
- Índice de referencia asignado
El Fondo promueve características Ambientales, Sociales y de Buen Gobierno de empresa (mediante la réplica, física o sintética, del índice S&P® 500 ESG Eur Daily Hedged (SPXSENDH Index), en su modalidad Net Total Return
El Fondo no tiene establecido ningún compromiso de realizar inversiones sostenibles, si bien cabe la posibilidad de que algunas de las inversiones que realice para la réplica del Índice tengan esa consideración de acuerdo con la metodología de la Gestora. No obstante lo anterior, cuando existan inversiones sostenibles, la Gestora analiza que ninguna de estas inversiones sostenibles cause un daño significativo a ningún objetivo de inversión sostenible.
En cuanto a las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad, la Gestora no realiza ninguna gestión activa de las principales incidencias adversas (más allá del control de aquellas vinculadas con las inversiones que sean clasificadas como inversiones sostenibles), dado que la política de inversión del Fondo consiste en la réplica del índice de referencia. La gestión como tal de las incidencias adversas es llevada a cabo por el administrador del Índice, Standard & Poors, en el propio proceso de la selección de sus componentes. En concreto, Standard & Poors aplica criterios de exclusión. Por ejemplo, entre otras, empresas cuyas actividades o ingresos estén relacionados con armas controvertidas, carbón térmico, producción de tabaco y empresas que no cumplan con los criterios globales de sostenibilidad.
La estrategia de inversión que sigue este Fondo consiste en replicar el índice S&P® 500 ESG Eur Daily Hedged (SPXSENDH Index), en su modalidad Net Total Return. Para el seguimiento del Índice se podrán emplear tanto una réplica física (mediante la inversión en acciones que formen parte del mismo), como una réplica sintética (a través de futuros y ETF), seleccionando en cada momento el más adecuado según las condiciones del mercado y el patrimonio del Fondo. En cualquier caso, la desviación respecto al Índice se situará en torno al 2% y como máximo será del 5%. Dado que el objetivo de inversión del Fondo consiste en replicar el Índice, la evaluación de las prácticas de buena gobernanza de las empresas que lo componen es realizada por el administrador en la configuración del propio Índice. En este sentido, el Índice excluye a las empresas que no cumplen las normas y estándares internacionales como los diez principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas y las Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales.
En cuanto a la proporción de activos, en torno al 100% de la cartera del Fondo estará destinada a la réplica del Índice y, por tanto, a la promoción de las características ambientales, sociales y de buen gobierno de empresa. Se podrá invertir en derivados para contribuir a la réplica sintética del Índice. El Fondo no tiene establecido ningún compromiso de realizar inversiones sostenibles, si bien cabe la posibilidad de que algunas de las inversiones que realice para la réplica del Índice tengan esa consideración. En caso de que el Fondo invirtiera en activos clasificados como inversiones sostenibles, éstas podrán contribuir a una o varias actividades económicas consideradas medioambientalmente sostenibles de acuerdo con la taxonomía de la UE. En particular, dichas inversiones podrán tener como objetivo la mitigación del cambio climático o la adaptación al cambio climático. El porcentaje mínimo de alineación de las inversiones del Fondo a la taxonomía de la UE es del 0%.
El seguimiento de las características medioambientales o sociales, viene determinado por la réplica del Índice. El Fondo, por tanto, no emplea indicadores de sostenibilidad, es el administrador del Índice quien selecciona sus componentes sobre la base de determinados criterios de exclusión y valoración.
Por otro lado, en cuanto a las fuentes de datos, puesto que se trata de un fondo cuyo objetivo es la réplica del índice S&P 500 ESG Eur Daily Hedged Net Total Return, índice bursátil creado por Standard & Poors, es dicho proveedor del índice el que utiliza los necesarios datos para lograr las características medioambientales o sociales que promueve el índice.
Aparte de eso, la Gestora dispone de una política de implicación y diálogo con las compañías y entidades en las que invierte. Supervisa las compañías en las que invierte para verificar que crean valor a largo plazo para sus inversores y las partes interesadas y actúan en interés de sus accionistas que se traduce en un seguimiento periódico de diversos indicadores y métricas que no sólo incluyen aspectos económico-financieros, sino que también abarcan elementos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo.
Finalmente, se ha designado el índice S&P 500 ESG Eur Daily Hedged Net Total Return como índice de referencia del Fondo. Es un índice de referencia usado para medir el comportamiento de la renta variable de emisores/mercados estadounidenses evaluando, clasificando y seleccionando dichas acciones de acuerdo a criterios de inversión socialmente responsable. El Índice, en su modalidad Net Total Return, recoge la rentabilidad por dividendos después de impuestos. Standard & Poors, como administrador del índice, está incluido en el registro de administradores de índices de referencia de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA).
Este producto financiero promueve características medioambientales o sociales, pero no tiene como objetivo una inversión sostenible.
La consecución de las características ambientales, sociales y de buen gobierno de empresa promovidas por el Fondo viene determinada la réplica, física o sintética, del índice del índice S&P® 500 ESG Eur Daily Hedged (SPXSENDH Index), en su modalidad Net Return, que incluye compañías estadounidenses de alta capitalización de diversos sectores, que aplican altos estándares medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG), según la metodología del índice, buscando mantener una ponderación total por sectores similar a la del índice general S&P500. El Fondo, portanto, no emplea indicadores de sostenibilidad.
En este sentido, el Fondo no tiene establecido ningún compromiso de realizar inversiones sostenibles, si bien cabe la posibilidad de que algunas de las inversiones que realice para la réplica del Índice tengan esa consideración de acuerdo con la metodología de la Gestora, tal y como se describe más abajo (de lo que se informará, en tal caso, en la información periódica del Fondo. Cuando existan, la Gestora por un lado analiza que ninguna de las inversiones sostenibles cause daño significativo a ningún objetivo de inversión sostenible. Para ello, se controla que las compañías no tengan contribución negativa o muy negativa a ninguno de los ODS, según la metodología propia de la Gestora.
Adicionalmente, la Gestora tendrá en cuenta los indicadores de incidencias adversas sobre factores de sostenibilidad definidos en el Reglamento Delegado (UE) 2022/1288. Estos indicadores son, entre otros: aquellos relacionados con el cambio climático y el medioambiente, tales como las emisiones de gases de efecto invernadero, la huella de carbono, la exposición a combustibles fósiles, el impacto a la biodiversidad, etc.; o aquellos que versan sobre asuntos sociales y laborales, el respeto de los derechos humanos y la lucha contra la corrupción y el soborno, como pueden ser la proporción de empresas que han estado relacionadas con infracciones de los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas y de las Líneas Directrices de la Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) para Empresas Multinacionales o que no disponen mecanismos para el cumplimiento de dichos principios y directrices, la brecha salarial entre hombre y mujeres, la diversidad de género en los órganos de gobierno o la exposición a empresas que fabrican o venden armamento controvertido.
Se puede consultar la norma de la Gestora sobre gestión de las principales incidencias adversas, así como la declaración de políticas de diligencia debida en relación con las mismas en su página web: https://bbvaassetmanagement.com/es/informacion-relacionada-con-sostenibilidad/
En cualquier caso, la gestión de las incidencias adversas asociadas a las inversiones sostenibles por parte de la Gestora se encuentra muy limitada por la necesidad de ajustar las inversiones del Fondo a la réplica del Índice.
Las inversiones sostenibles están alineadas con las Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales y los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos, incluidos los principios y derechos establecidos en los ocho convenios fundamentales a que se refiere la Declaración de la Organización Internacional del Trabajo relativa a los principios y derechos fundamentales en el trabajo y la Carta Internacional de Derechos Humanos. En particular, la Gestora no considerará inversión sostenible aquella que tenga lugar en una compañía que no cumpla con los principios y directrices anteriores.
Las Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales son recomendaciones sobre conducta empresarial responsable dirigidas por los gobiernos de esta organización a las empresas multinacionales que operan en ellos y que tienen como objetivo promover la contribución positiva de dichas empresas al progreso económico, medioambiental y social en todo el mundo.
Los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos son un conjunto de 31 principios dirigidos a los Estados y las empresas, en los que se aclaran los deberes y responsabilidades de unos y otras con respecto a la protección y el respeto de los derechos humanos en el contexto de las actividades empresariales, y al acceso a un remedio eficaz para las personas y grupos afectados por dichas actividades.
En cuanto a las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad, la Gestora no realiza ninguna gestión activa de las principales incidencias adversas (más allá del control de aquellas vinculadas con las inversiones que sean clasificadas como inversiones sostenibles), dado que la política de inversión del Fondo consiste en la réplica del índice de referencia. La gestión como tal de las incidencias adversas es llevada a cabo por el administrador del Índice, Standard & Poors, en el propio proceso de selección de sus componentes. En concreto, Standard & Poors aplica criterios de exclusión. Por ejemplo, entre otras, empresas cuyas actividades o ingresos estén relacionados con armas controvertidas, carbón térmico, producción de tabaco y empresas que no cumplan con los criterios globales de sostenibilidad.
El Fondo promueve características Ambientales (como, por ejemplo, adaptación o mitigación de los efectos del cambio climático, la reducción del uso de carbón térmico etc.), Sociales (entre otros, los derechos humanos o evitar el desarrollo de sectores controvertidos como las armas o el tabaco) y de Buen Gobierno de empresa (buenas prácticas de gobierno corporativo) mediante la réplica, física o sintética, del índice S&P® 500 ESG Eur Daily Hedged (SPXSENDH Index), en su modalidad Net Total Return (el “Índice”).
El Índice es un índice de renta variable que incluye compañías estadounidenses de alta capitalización de diversos sectores, que aplican altos estándares medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG), según la metodología del Índice, buscando mantener una ponderación total por sectores similar a la del índice general S&P500.
El objetivo de gestión consiste en replicar el índice S&P® 500 ESG Eur Daily Hedged (SPXSENDH Index), en su modalidad Net Return (recoge la rentabilidad por dividendos después de impuestos).
Para el seguimiento del Índice se podrán emplear tanto una réplica física (mediante la inversión en acciones que formen parte del mismo), como una réplica sintética (a través de futuros y ETF), seleccionando en cada momento el más adecuado según las condiciones del mercado y el patrimonio del Fondo.
En cualquier caso, la desviación respecto al Índice se situará en torno al 2% y como máximo será del 5%.
Dado que el objetivo de inversión del Fondo consiste en replicar el Índice, la evaluación de las prácticas de buena gobernanza de las empresas que lo componen es realizada por el administrador en la configuración del propio Índice.
En este sentido, el Índice excluye a las empresas que no cumplen las normas y estándares internacionales como los diez principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas y las Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales.
En torno al 100% de la cartera del Fondo estará destinada a la réplica del Índice y, por tanto, a la promoción de las características ambientales, sociales y de buen gobierno de empresa. Se podrá invertir en derivados para contribuir a la réplica sintética del Índice.
El Fondo no tiene establecido ningún compromiso de realizar inversiones sostenibles, si bien cabe la posibilidad de que algunas de las inversiones que realice para la réplica del Índice tengan esa consideración.
En caso de que el Fondo invirtiera en activos clasificados como inversiones sostenibles, éstas podrán contribuir a una o varias actividades económicas consideradas medioambientalmente sostenibles de acuerdo con la taxonomía de la UE. En particular, dichas inversiones podrán tener como objetivo la mitigación del cambio climático o la adaptación al cambio climático. El porcentaje mínimo de alineación de las inversiones del Fondo a la taxonomía de la UE es del 0%.
No se ha determinado una proporción mínima de inversión en actividades de transición y facilitadoras. Tampoco se ha determinado una proporción mínima de inversiones sostenibles con un objetivo medioambiental que no se ajustan a la taxonomía de la UE ni una proporción mínima de inversiones sostenibles con un objetivo social.
De forma residual, el Fondo podrá tener exposición no destinada a replicar el Índice y, por tanto, que no promueve características ambientales, sociales y de buen gobierno. Estas inversiones podrán consistir en renta fija pública/privada, de emisores/mercados de la zona Euro (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, y hasta un 10% en depósitos). Su finalidad principal será la gestión de la liquidez. En ningún caso perjudicarán las características ASG promovidas por el Fondo, puesto que estarán sujetas a los pilares de sostenibilidad de la Sociedad Gestora (criterios de exclusión, integración y políticas de voto/compromiso).
La consecución de las características ambientales, sociales y de buen gobierno de empresa promovidas por el Fondo viene determinada por la réplica del Índice. El Fondo, por tanto, no emplea indicadores de sostenibilidad.
El Índice incluye compañías estadounidenses de alta capitalización de diversos sectores, que aplican altos estándares medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG), según su propia metodología, buscando mantener una ponderación total por sectores similar a la del índice general S&P500.
El ideario sostenible del fondo viene determinado por la réplica del índice S&P® 500 ESG Eur Daily Hedged Net Total Return, que incluye compañías estadounidenses de alta capitalización de diversos sectores, que aplican altos estándares medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG), según la metodología del índice, buscando mantener una ponderación total por sectores similar a la del índice general S&P500. El índice S&P® 500 ESG Eur Daily Hedged Net Total Return se crea a partir de la aplicación de criterios de exclusión en el universo de inversión del índice principal del que deriva (S&P® 500), e integrando el uso de puntuaciones S&P DJI ESG en la selección de sus componentes (es decir, utilizando las calificaciones ESG del índice S&P Dow Jones y otros datos ESG para la selección de empresas), y tiene como objetivo alcanzar el 75% de la capitalización de mercado de cada grupo industrial dentro del S&P® 500. Esta metodología da como resultado una puntuación ESG mejorada, en comparación con el S&P 500, en todas los sectores o grupos industriales.
Las puntuaciones ESG de la metodología S&P DJI se basan en datos recopilados por SAM, una subsidiaria de RobecoSAM, a través de su Evaluación de Sostenibilidad Empresarial, que consiste en una evaluación anual de las prácticas sostenibles de las empresas utilizando un amplio rango de criterios ESG específicos por industria.
Para la construcción de este índice sostenible se parte del índice principal del que deriva (S&P® 500) y se aplican criterios ESG excluyentes, eliminando aquellas empresas que no alcancen una puntuación mínima ESG según la metodología, así como empresas controvertidas, empresas cuyas actividades o ingresos estén relacionados con armas controvertidas, carbón térmico, producción de tabaco y empresas que no cumplan con los criterios globales de sostenibilidad. A continuación, se aplican métricas de sostenibilidad (scoring) elaboradas por S&P® (puntuaciones S&P DJI ESG), aplicando un proceso de selección best in class, al objeto de medir el compromiso sostenible de los emisores.
Los componentes se seleccionan conforme a las siguientes fases de análisis ESG: En primer lugar se excluyen aquellas empresas cuya puntuación S&P DJI ESG no alcance los umbrales mínimos establecidos en la metodología del índice. Posteriormente, se excluyen determinadas actividades comerciales, armas controvertidas, carbón térmico, producción de tabaco, y empresas que no cumplan con los criterios globales de sostenibilidad, conforme a los umbrales recogidos en la metodología del índice. Por último, se lleva a cabo un análisis diario de controversias relacionadas con empresas incluidas en el índice (delitos económicos y corrupción, fraude, prácticas comerciales ilegales, cuestiones contrarias a derechos humanos, disputas laborales, seguridad en el lugar de trabajo, accidentes catastróficos y desastres ambientales), excluyendo aquellas empresas que no cumplan con los requisitos establecidos en la metodología del índice.
Por otro lado, el Fondo, aunque no tiene un compromiso de contar con una proporción mínima de inversiones sostenibles, es posible que las incluya en cartera. Para la medición de la contribución de las inversiones sostenibles a los ODS, la Gestora utiliza una metodología propia, por la que se analiza si cada compañía tiene contribución muy positiva, positiva, neutral, negativa o muy negativa a cada uno de ellos, apoyándose en datos de proveedores externos. En concreto, la metodología empleada por la Gestora para medir la contribución de las inversiones sostenibles a los ODS consiste en lo siguiente:
- Se evalúa la contribución a cada uno de los 17 ODS desde el punto de vista de los productos y servicios ofrecidos por la compañía, así como su proceso de producción y la ejecución y operaciones de la misma, ello a través de datos obtenidos de un proveedor externo.
- Esas contribuciones se agrupan en cinco rangos: muy positivas, positivas, neutrales, negativas y muy negativas.
- La compañía se considerará sostenible si tiene aportación positiva o muy positiva a alguno de los ODS y aportación muy positiva, positiva o neutral al resto de ODS.
- Adicionalmente, la compañía deberá pasar filtros de salvaguardas mínimas sociales, en función de su alineación con las Normas Internacionales relacionadas con los Derechos Humanos y Derechos Laborales.
Lo anterior aplica a la inversión directa en valores de renta variable y, en caso de que se realice, en valores de renta fija. No obstante, en el caso particular de los bonos verdes, sociales, sostenibles y vinculados a la sostenibilidad, la Gestora determinará los ODS a los que se realiza una contribución positiva siguiendo los criterios publicados por ICMA y a partir de la información obtenida vía Bloomberg sobre los proyectos concretos que dichos bonos pueden financiar o, en el caso de los bonos vinculados a la sostenibilidad, sobre los Objetivos de Desempeño de Sostenibilidad identificados en su folleto de emisión.
Puesto que se trata de un fondo cuyo objetivo es la réplica del índice S&P® 500 ESG Eur Daily Hedged Net Total Return , índice bursátil creado por Standard & Poors, es dicho proveedor del índice el que utiliza los necesarios datos para lograr las características medioambientales o sociales que promueve el índice. En este sentido, Standard & Poors cuenta con los ratings de S&P DJI ESG, que se basan en más de 2 décadas de investigación sobre ESG.
Los datos son recogidos directamente de las compañías y de otras fuentes públicas, hasta completar unos 1.000 datos puntuales por compañía. A través de este robusto proceso de investigación así como de la interacción directa con las compañías se garantiza la calidad de los datos. Estos datos se agrupan entre 15 y 20 criterios ESG (dependiendo de la industria, ya que se analizan 61 industrias distintas), dando lugar a la puntuación final (S&P DJI ESG Score).
Por otra parte, el tratamiento de datos que realiza la entidad gestora se limita al seguimiento de los componentes y pesos de cada una de las compañías incluidas en el índice, para llevar a cabo la réplica del mismo.
Con una finalidad ya secundaria, la Gestora utiliza datos de proveedores externos de reconocido prestigio:
– De Bloomberg L.P. (o filiales de su grupo) se obtiene información sobre la categorización de bonos verdes, sociales, sostenibles o vinculados a la sostenibilidad según los estándares de ICMA.
– Y de MSCI ESG Research LLC (o filiales de su grupo) se obtiene el resto de datos sobre sostenibilidad de los activos subyacentes en los que invierte el Fondo con, entre otras, las finalidades de analizar la contribución a los ODS, calcular los indicadores de principales incidencias adversas, etc.
Las presentadas por el administrador del índice que replica este fondo.
Dado que el objetivo de inversión del Fondo consiste en replicar el Índice, la evaluación de las prácticas de buena gobernanza de las empresas que lo componen es realizada por el administrador en la configuración del propio Índice.
En este sentido, el administrador del Índice utiliza la información de S&P DJI ESG para aplicar criterios de exclusión en base a los 10 Principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas Global Compact, análisis de controversias y puntuaciones ESG de elaboración propia, así como exclusión de las actividades mencionadas en el apartado 7.
La Sociedad Gestora dispone de una política de implicación y diálogo con las compañías y entidades en las que invierte. Se puede consultarla Política de Implicación en su página web Información Relacionada con Sostenibilidad.
En aplicación de dicha política, la Gestora supervisa las compañías en las que invierte para verificar que crean valor a largo plazo para sus inversores y las partes interesadas y actúan en interés de sus accionistas. Esta supervisión implica un seguimiento periódico de diversos indicadores y métricas que no sólo incluyen aspectos económico-financieros, sino que también abarcan elementos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (como, por ejemplo, si han tenido alguna controversia severa en alguno de los tres aspectos).
En este sentido, la Gestora considera que mantener una relación con las sociedades en que invierte, que asegure la defensa de los intereses de sus clientes, es parte muy relevante de su proceso inversor, básica en la búsqueda de la creación de valor a largo plazo para los vehículos y carteras gestionadas. La interlocución con las compañías constituye una fuente relevante de información para detectar riesgos y oportunidades y tomarlas en cuenta en las decisiones de inversión correspondientes. Algunos de los temas tratados en estas reuniones tienen que ver con la separación de poderes y buena gobernanza de la compañía, así como todas aquellas actividades que pueden ocasionar un perjuicio medioambiental o social, analizando las acciones previstas para evitarlo. Además, esta relación y el ejercicio de la política de voto permiten trasladar a las compañías la filosofía y posicionamiento de la Gestora en aspectos sociales, ambientales y de gobierno corporativo, así como verificar que se mantienen los estándares de la política de implicación de la Gestora (o, de no hacerlo, verificar que ello sea en el mejor interés de los inversores y las partes interesadas en el largo plazo).
Por lo que se refiere al caso particular de los vehículos de inversión de terceras gestoras, la Sociedad Gestora, directamente o con la mediación de la plataforma de intermediación a través de la que suscribe dichos vehículos (BBVA—unidad de Quality Funds—), mantiene un diálogo continuo con esas entidades gestoras para que integren los aspectos ASG en sus inversiones, voten y mantengan una implicación continuada y adecuada en las compañías en las que invierten.
El índice S&P® 500 ESG Eur Daily Hedged Net Total Return (SPXSENDH Index) es un índice de referencia usado para medir el comportamiento de la renta variable de emisores/mercados estadounidenses evaluando, clasificando y seleccionando dichas acciones de acuerdo a criterios de inversión socialmente responsable. El Índice, en su modalidad Net Total Return, recoge la rentabilidad por dividendos después de impuestos.
Standard & Poors, como administrador del índice, está incluido en el registro de administradores de índices de referencia de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA).
Para el seguimiento del Índice se emplearán tanto una réplica física (mediante la inversión en acciones, que formen parte del índice), como una réplica sintética (a través de futuros y ETF), seleccionando en cada momento el más adecuado según las condiciones del mercado y el patrimonio del Fondo.
La Gestora controla que la desviación máxima respecto al Índice no supere el 5%. En general, se pretende que dicha desviación no supere el 2%.
La metodología de cálculo del Índice está disponible para consulta en la siguiente web: https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/esg/sp-500-esgindex/#overview