Asset allocation a lo largo del ciclo de vida

El asset allocation o asignación de activos es una estrategia de inversión que tiene como objetivo equilibrar el riesgo y la rentabilidad mediante la distribución de los activos de una cartera o de los fondos de inversión en que nos posicionamos, teniendo en cuenta el perfil de riesgo de cada inversor y el horizonte temporal de inversión (es decir, el tiempo que queda para recuperar la inversión).

La construcción de una cartera óptima, consiste en diversificar la cartera con el fin de reducir el riesgo de la inversión e incrementar al máximo el rendimiento. El propósito es obtener la máxima rentabilidad posible para una determinada cantidad de riesgo que estamos dispuestos a asumir.

Cuanto mayor es el riesgo de una inversión, mayor tendrá que ser su rentabilidad potencial para que sea atractiva para los ahorradores-inversores. Cada inversor tiene que decidir el nivel de riesgo que está dispuesto a asumir en busca de rentabilidades mayores.

Cada una de las tres principales familias de activos (la renta variable, la renta fija y los activos monetarios-liquidez-) tienen diferentes niveles de riesgo y rentabilidad por lo que cada una se comportará de forma diferente con el paso del tiempo.

Esta combinación de activos (en caso de inversión directa) o de fondos de inversión debe ser gestionada a lo largo del tiempo y, por tanto, atender a la situación que vive cada uno de los activos en un momento determinado para decidir si hemos de subir o bajar el porcentaje que tenemos invertidos en ellos.

La “asignación de activos” es la decisión más importante que se toma como inversor, puesto que es la que determina la rentabilidad esperada por el mismo. La posterior selección de que fondos de inversión concretos se van a asignar a cada familia de activos también tiene su importancia, pero probablemente no sea tan determinante como la decisión previa de cómo distribuir esos activos.

Fondos de ciclo de Vida

Existen fondos de inversión que determinan automáticamente esta asignación de activos según el ciclo de vida. Estos fondos, que suelen tener un año objetivo (fecha objetivo), tratan de proporcionar a los inversores una distribución de la cartera que aborden su perfil de riesgo, edad o sus objetivos de inversión (metas). Estos fondos son llamados también fondos generacionales cuando su asset allocation va vinculado a la edad del inversor en cada momento de su ciclo vital.

Los fondos van reduciendo su exposición en activos más volatiles y con más riesgo (como la renta variable) según el inversor va cumpliendo años y se acercando a su jubilación o bien según se acerca la fecha objetivo si la meta es otra diferente a jubilación, reposicionando en activos más conservadores y menos volatiles (como la renta fija).

Hay que tener en cuenta este tipo de fondos dan una solución estandarizada a la asignación de activos, lo cual puede ser adecuado para ciertos perfiles inversores pero  habrá otros inversores que requieren soluciones individualizadas.

Rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros.
Como en cualquier otro producto de inversión, invertir en fondos y/o planes de pensiones implica asumir un determinado nivel de riesgo. Cada fondo/plan de pensiones, en función de sus características específicas y de los activos en los que invierte, implica un nivel de riesgo y, en todo caso, la posibilidad de incurrir en pérdidas sobre el capital invertido. Puedes consultar los riesgos específicos de cada vehículo en el folleto disponible en www.bbvaassetmanagement.com

La lectura de este artículo, junto con ¿Que es una cartera gestionada y en qué se diferencia de un fondo de inversión? y Ciclo de vida del inversor y ciclo de vida de la inversión , será válido por 1 hora de formación continua para la recertificación EIA, EIP, EFA, EFP, CFA y CAd. Puedes encontrar el test en la página de EFPA España y en la página de CFA Society Spain .